Investissement responsable: pourquoi l’équilibre entre les capitaux investis et engagements est si important

Qu’entend-on par Asset Liability Management?

L’Asset Liability Management (en français: gestion des actifs et des passifs) consiste à vérifier dans quelle mesure les placements correspondent à la structure de la fondation. L’âge des personnes assurées, le montant des rentes exigibles et le niveau de risque que la fondation peut supporter sont par exemple des paramètres importants.

Une fondation comptant de nombreux assurés âgés a besoin d’une stratégie de placement privilégiant la sécurité et la prévisibilité, car elle doit verser des rentes en continu. Les titres à revenu fixe ainsi que les placements liquides aisément réalisables sont alors particulièrement indiqués. À l’inverse, si les assurés de la caisse de prévoyance sont majoritairement jeunes et que l’effectif du personnel de l’entreprise est stable, des placements sujets à des fluctuations de cours plus importantes peuvent également être judicieux. Avec un horizon de placement à long terme, il reste davantage de temps pour compenser les éventuels accès de faiblesse des marchés.

Chaque fondation a ses propres conditions

Bien que les fondations collectives aient toutes le même but, elles se distinguent par leur structure et par la composition des entreprises affiliées. Elles ne peuvent donc pas toutes investir selon le même modèle. Certaines fondations regroupent les capitaux de prévoyance de toutes les entreprises dans un pool de placement commun. D’autres proposent des variantes permettant à chaque entreprise de choisir sa propre stratégie de placement, adaptée à sa capacité de risque.

Une entreprise en plein essor avec un effectif d’assurés jeune peut détenir davantage d’actions et investir dans une perspective à long terme. En revanche, une fondation comptant de nombreux retraités met plutôt l’accent sur des revenus stables et des fluctuations de cours limitées.

L’analyse ALM, un outil décisionnel essentiel

Une analyse ALM solide constitue un instrument incontournable pour définir une stratégie de placement adaptée. Elle permet notamment de mettre en évidence:

• l’impact d’une hausse ou d’une baisse des taux d’intérêt sur le montant des engagements

• le niveau de risque que la caisse de prévoyance est apte à supporter

• les montants nécessaires ainsi que leur échelonnement pour assurer le versement des rentes et prestations

Ces informations servent de base à l’allocation stratégique de la fortune, autrement dit à la répartition entre actions, obligations, immobilier et autres placements, ainsi qu’à la détermination de l’horizon temporel pendant lequel les capitaux peuvent être immobilisés.

Conclusion: une prévoyance sûre et durable

Investir dans la prévoyance professionnelle, c’est assumer une responsabilité vis-à-vis des entreprises affiliées et de leurs assurés. Une gestion des actifs et des passifs minutieuse permet non seulement de générer des rendements conformes au marché, mais aussi de garantir les prestations à long terme. Pour les fondations collectives, il est donc essentiel d’adapter en permanence la stratégie de placement aux besoins et engagements effectifs.